La economía española echó el freno en el primer trimestre del año, en medio del shock energético provocado por la guerra en Oriente Próximo. Creció un 0,6% con respecto al trimestre previo, dos décimas menos, si bien mantuvo el pulso y se mostró más dinámica que otras grandes economías de la Eurozona.

Los dos motores que han venido impulsando la actividad a lo largo de los últimos años, el consumo de los hogares y la inversión de las empresas, se enfriaron algo en un entorno cargado de incertidumbre. El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha confirmado este jueves que estas dos variables económicas, que conforman la demanda nacional, aportaron 0,5 puntos al avance del PIB, cuatro décimas menos que en el trimestre previo.

Las dos dependen mucho de la confianza. Al mismo tiempo, cayeron tanto las exportaciones (-0,6%), como las importaciones (-1%), que en ambos casos venían de aumentar también a finales del año pasado.

De este modo, la demanda exterior sólo aportó 0,1 puntos al crecimiento. Con respecto al mismo periodo del año anterior la economía nacional avanzó un 2,7%.

El Gobierno ve el vaso medio lleno y destaca, precisamente que el consumo de las familias aguante el tirón y se consolide como uno de los principales motores de la economía en un contexto de fuerte tirón del mercado de trabajo. Fuentes del ministerio de Economía destacan, asimismo, que el paquete de medidas aprobadas el 20 de marzo para paliar los efectos de la crisis energética están amortiguando el daño que esta podría haber infringido a la economía real.

El consumo público, que venía de frenar en seco el trimestre previo, creció unas décimas más, al 0,5%. Mientras, la inversión productiva o formación bruta de capital fijo se desaceleró con fuerza al pasar de aumentar un 2,1% a hacerlo apenas un 0,4%.

Esta variable es una de las primeras que se resienten cuando la incertidumbre aumenta. La inversión en vivienda prácticamente se estancó y creció sólo un 0,1% frente al 2,6% del trimestre previo.

También se estancó la actividad de la construcción, mientras que avanzaron la agricultura (3,3%), los servicios (0,8%) y la industria (0,3%). Los mejores datos de productividad en un añoDesde el punto de vista de las rentas, la remuneración de los asalariados se incrementó un 0,8% y en el ámbito laboral, las horas efectivamente trabajadas se redujeron un 0,3%, pero los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo aumentaron un 0,8%.

Así, la productividad por hora efectivamente trabajada mejoró un 1%. Desde Economía consideran que esta mejora obedece a la "modernización" del modelo de crecimiento económico y destacan que es el mejor dato para esta rúbrica desde principios del año pasado.

Estos datos se han hecho públicos en un contexto en el que la mayoría de organismos ha rebajado ligeramente o mantenido sus perspectivas para la economía nacional. El último en actualizar sus cálculos ha sido el Banco de España que la semana pasada disparó sus previsiones de inflación para este año hasta el 3,6% por el impacto de la guerra en Irán.

Es una revisión al alza considerable, de seis décimas en apenas tres meses y, no obstante, la entidad mantuvo inalterada su expectativa de crecimiento del PIB en un 2,3% en 2026 y un 1,7% para 2027.