El sistema de financiación actual por sí solo no puede cerrar la brecha de inversión en Europa. Esta es una de las principales conclusiones que se desprenden de un informe elaborado por Oliver Wyman a petición de la Federación Bancaria Europea (EBF, por sus siglas en inglés), en la que se abordan medidas para impulsar la competitividad en la región en el actual contexto de incertidumbre.

El análisis recoge que el sector bancario solamente tiene capacidad para cubrir el 20% de las necesidades adicionales de financiación en sectores estratégicos como la defensa, la ciberseguridad o la energía de un total de 1,4 billones que la consultora estima que se deben acometer en Europa de aquí a 2030. La cifra es muy superior con respecto a los 0,8 billones calculados por Mario Draghi en el informe de 2024 titulado El futuro de la competitividad europea, si quiere alcanzar los objetivos en materia de transición energética, infraestructura digital e innovación para cerrar el gap con respecto a Estados Unidos y China.

El dato se ha quedado desfasado por las mayores necesidades de financiación, así como por el reconocimiento de las mayores prioridades medioambientales y sociales. La cifra incluso puede quedarse corta si se tiene en cuenta el desarrollo de la inteligencia artificial (IA), el coste de los centros de datos y la infraestructura energética asociada.

Ante esta situación, Oliver Wyman llega a la conclusión de que el sistema financiero europeo no es capaz de satisfacer estas necesidades por sí solo, por lo que requeriría liberar 540.000 millones de capital CET1 adicional -medida que se emplea para medir la solvencia y la liquidez de un banco-. "Europa necesita un sistema financiero a la altura de la magnitud y complejidad de sus ambiciones.

Esto requiere un modelo plenamente operativo que conecte el ahorro con la inversión productiva, valore los proyectos de manera adecuada según su perfil de riesgo y asigne a quienes estén mejor posicionados para asumirlo", sostienen al tiempo que piden más flexibilidad de cara a liberar capital. Las entidades representan alrededor del 65% de los préstamos concedidos al sector privado y asimismo lo aprueban con unas condiciones "relativamente baratas" para quienes pueden obtenerlo.

Pese a ello, detectan que los mayores requisitos "desincentivan" a los bancos a financiar exposiciones a largo plazo y de gran volumen de balance, "cruciales para las ambiciones estratégicas", mientras las alternativas siguen estando poco desarrolladas o son inaccesibles para una gran parte, por tanto, siguen siendo el único canal viable a corto plazo para cubrir la fecha de financiación o parte de ella, si el marco regulatorio lo permite. El informe critica que los mercados de deuda cotizada atienden principalmente a grandes empresas que disponen del historial crediticio para cumplir con los requisitos de acceso al mercado, por lo que aunque han crecido considerablemente aún se encuentran en fase incipiente "sin la amplitud suficiente para constituir un canal fiable" para la inversión en toda la economía.El 'precio' de la resiliencia bancariaLa crisis financiera desatada en 2008 provocó una oleada de reformas regulatorias graduales que ha derivado en mayores requisitos de capital, mayores reservas de liquidez y de gestión del riesgo en aras de que resista la tensión financiera.

"Este es un logro importante que no debe subestimarse. Ha restaurado la confianza en un sector cuya credibilidad se había visto gravemente dañada.

Pero esta mayor resiliencia ha tenido un precio", agregan. Un coste que limita el papel que los bancos pueden desempeñar en la economía, pues los bancos absorben una proporción cada vez más grande de requisitos, factor que condiciona su capacidad para expandir el crédito, a la vez que los requisitos de capital lo aumentan.

"Europa no puede permitirse el lujo de quedarse estancada mientras sus pares internacionales avanzan", señalan en alusión a que Estados Unidos y el Reino Unido ya están modernizando el marco regulatorio y supervisor para apoyar el crecimiento. Por ello, hace una serie de recomendaciones de cara a que el sector pueda desempeñar un rol activo, con medidas que abarcan desde integrar el crecimiento y la competitividad en los objetivos regulatorios y de supervisión, modernizar el marco normativo, desbloquear los canales de titulización a eliminar la fragmentación y las barreras de integración bancaria.

Oliver Wyman considera que los bancos más grandes y diversificados están mejor dotados de cara a apoyar inversiones a gran escala.