Florentino Pérez ha desvelado su intención de cambiar la estructura del Real Madrid y vender un 5% del club si gana las elecciones a la presidencia que se celebrarán este domingo. Según el dirigente blanco, la iniciativa pretende que los socios pasen a ser propietarios de la entidad.

Una propuesta que ha generado numerosas incógnitas sobre cómo se llevaría a cabo y qué consecuencias reales tendría.La idea planteada por Florentino pasa por vender un 5% del club a un inversor externo, ya sea un fondo de inversión o una empresa, lo que permitiría fijar el valor real de mercado del Real Madrid. Después, planea repartir el 95% restante entre los cerca de 100.000 socios.Ante el revuelo causado, Florentino firmó este miércoles ante notario que se compromete a que el Real Madrid sea "siempre de los socios".

Aún así, surgen numerosas dudas relativas a cómo se llevaría esto a cabo. ¿Qué ocurriría si los socios quisieran vender sus acciones?

¿Qué modelo societario adoptaría el club? ¿Se vendería un porcentaje superior al 5%?

Para intentar esclarecer estas dudas, desde 20minutos nos hemos puesto en contacto con Tania Tejeira, abogada en Tejeira Sports Law, especializada en Derecho Deportivo y Toni Roca, abogado en Himnus Football Lawyers. Modelo jurídico del Real Madrid En primer lugar, una de las razones que alegó Florentino sobre la posible venta del 5% es porque es porque considera que les "quisieron quitar este patrimonio económico", al igual que al FC Barcelona y al Athletic Club: "Nos lo quisieron quitar en una enmienda a la Ley del Deporte.

Y ahí es cuando nos preocupamos tanto, que estamos haciendo todo esto".En esa línea, la abogada Tania Tejeira nos explica en qué consistiría este nuevo modelo jurídico y cuál es el vigente en la actualidad: "La propuesta anunciada por Florentino Pérez supondría un cambio histórico en el modelo del club. A diferencia de la mayoría de clubes profesionales españoles, el Real Madrid no es una sociedad anónima deportiva (SAD), sino un club deportivo propiedad de sus socios.

De hecho, junto con el FC Barcelona, Athletic Club y CA Osasuna, es uno de los cuatro clubes que conservaron esta forma jurídica al no estar obligados a transformarse en SAD cuando se aprobó la legislación deportiva española". "Por ello, una eventual venta de un 5% a un inversor externo abriría un debate jurídico inédito sobre cómo atribuir un valor económico al club sin alterar su esencia como entidad propiedad de sus socios", explica la letrada.

Una sociedad independiente del club El presidente del Real Madrid ha planteado a través de un vídeo crear una sociedad independiente que controle el aspecto deportivo: "El club va a seguir siendo siempre un club, con su presidente, con su Junta Directiva y sus órganos de gobierno como hasta ahora. Y el club puede crear una sociedad, que es cien por cien del club, donde llevemos las actividades de fútbol y de baloncesto, con el único fin de que si queremos valorar lo que vale el club, pueda dar entrada a una cosa simbólica, a alguien que nos la valore".

Es decir, crear una nueva sociedad, por ejemplo, una sociedad anónima o limitada, controlada por el club. "Por un lado estaría el club y, por otro, una sociedad que, según ha explicado, sería propiedad de los socios.

Ahora habrá que ver cómo se ejecuta esa idea, qué activos se le traspasan y cuál sería su funcionamiento", explica el abogado Toni Roca sobre la idea planteada por Florentino. No obstante, cabe aclarar que esa sociedad tendría sus propios órganos de gobierno, distintos de los del club, tal y como señala el letrado: "Eso sí, como cualquier sociedad, tendría sus propios órganos de gobierno, con un consejo de administración y una junta general de accionistas.

Esto podría dar lugar a una estructura con dos entidades en paralelo: el club, presidido como hasta ahora, y la sociedad encargada de gestionar el negocio y el día a día de la entidad". Posible aumento de la participación del inversor del 5%Por otro lado, Florentino plantea la venta de un 5 % de la sociedad a un inversor externo.

Es decir, el club dejaría de ostentar el 100 % de la propiedad y pasaría a controlar el 95 %. Asimismo, el presidente del conjunto blanco plantea repartir ese porcentaje restante entre los cerca de 100.000 socios del club.

De este modo, estos pasarían a ser accionistas y a poseer un patrimonio económico real.En primer lugar, Toni Roca aclara si obtener un 5% supondría tener poder en la toma de decisiones: "Según lo que ha explicado Florentino, quieren crear una filial a la que traspasarían todo el negocio deportivo y vender un 5% a un inversor. En principio, ha señalado que el porcentaje restante se repartiría entre todos los socios del Real Madrid.

En cuanto a ese 5%, si realmente se limita a esa participación, se trataría de un accionista minoritario y no tendría un poder decisivo dentro del club, siempre que se respete ese porcentaje". Asimismo, el presidente del Real Madrid ha planteado la venta de un 5% del club, aunque esta operación podría abrir la puerta a que, en el futuro, ese porcentaje aumentara.

Asimismo, el inversor que adquiriera esa participación podría comprar las acciones de aquellos socios dispuestos a venderlas, incrementando así su peso accionarial y, con ello, sus derechos dentro de la sociedad. Excepto, si en los estatutos sociales se indicara otra cosa para evitar que esto sucediera, tal y como alega el abogado Toni Roca.

"Claro que ese escenario podría darse. Si el inversor que adquiere el 5% comienza a comprar las acciones de otros socios, podría aumentar su participación en un 20%, 30%, 50% o incluso 100%, en función de su capacidad económica.

Salvo que existan mecanismos estrictos para limitar la transmisión de acciones, es una posibilidad real. En cualquier caso, todo esto es una hipótesis, ya que para valorar sus consecuencias habría que conocer todos los detalles de la operación", explica el letrado.

Florentino también ha defendido que uno de los objetivos de la operación es otorgar un valor real al club. No obstante, el abogado lo pone en duda: "Ya existen estimaciones, estudios y análisis de mercado que permiten conocer el valor de los clubes, y se sabe que el Real Madrid es uno de los más valiosos del mundo.

Por eso, no sé si realmente es necesario llevar a cabo todo este proceso para darle valor al club".Una operación muy compleja que genera dudasLo que está claro es que este procedimiento es complejo e implica muchas cuestiones de las que aún no se ha hablado, tal y como explica Roca: "Para poder analizar cómo se materializaría toda esa estructura, habrá que saber qué se va a ceder, a qué precio y cuál será el papel de los socios, así como si tendrán que realizar algún desembolso. Porque, en teoría, para ser socio de una sociedad es necesario aportar capital".

En esa línea, Tania Tejeira habla sobre la importancia que tendría definir bien los derechos y obligaciones de cada accionista: "Desde el punto de vista legal, el principal reto será compatibilizar la entrada de inversión privada con el mantenimiento del control por parte de los socios. Será necesario definir qué derechos tendría ese inversor, cómo se articularía la participación económica de los socios y qué mecanismos se establecerían para evitar que, en el futuro, pudiera producirse una pérdida de control o una transformación encubierta del modelo actual.

La operación podría permitir fijar una valoración objetiva del Real Madrid y generar nuevas vías de financiación, pero exigirá importantes garantías jurídicas y probablemente modificaciones estatutarias de gran relevancia". "También habrá que definir qué activos del club se integrarían en esa sociedad y cómo se valorarían.

Es decir, si se traspasa el negocio deportivo, habría que concretar si incluye el estadio, la ciudad deportiva, los jugadores como activos, así como los acuerdos de patrocinio o los derechos de televisión. Asimismo, deberá considerarse la posible tributación de estas operaciones", completa Roca.

"No parece que estemos ante una privatización del club"Por último, otra cuestión que se tiene que tener en cuenta es si este cambio influye a la hora de seguir participando en las distintas competiciones, tal y como apunta Toni Roca. "Porque también habría que ver si, al traspasar el negocio deportivo, la nueva estructura podría seguir participando en, por ejemplo, LaLiga.

Es decir, si de repente deja de encajar en los modelos exigidos, esto es club deportivo o sociedad anónima deportiva, podría surgir un problema de compatibilidad con la competición", explica. Asimismo, Tania Tejeira puntualiza que, a pesar de todo esto, cree que lo que plantea el presidente es una evolución: "En cualquier caso, no parece que estemos ante una privatización del club, sino ante una posible evolución de uno de los modelos más singulares del deporte español.

La forma en que se diseñe esta estructura podría convertirse en un precedente para el futuro de los clubes históricos que siguen perteneciendo a sus socios".